Fon tasfiye teklifi komisyonda kabul edildi
Sermaye Piyasası Kurulu tarafından tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarına yönelik kanun teklifi, 14 Ekim 2026’da TBMM Plan ve Bütçe Komisyonunda kabul edildi. Dokuz maddelik düzenleme; tasfiyesi tamamlanmamış fonlarda özel tasfiye ve geri kazanım mekanizması kurulmasını, yatırımcılara 1 milyon liraya kadar ara ödeme yapılabilmesini ve hukuka aykırı çıkarılan değerlerin sorumlulardan tahsil edilmesini öngörüyor.
Teklifin yasalaşması için TBMM Genel Kurulunda da kabul edilmesi gerekiyor. Genel Kurul aşamasının ardından düzenlemenin yürürlüğe girmesi halinde, teknik hazırlıkları tamamlanan ödeme mekanizmasının ekim ayı içinde işletilmesi planlanıyor.
Düzenleme, SPK’nin 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen ve kanunun yayımlandığı tarihte tasfiyesi bitmemiş fonlarla sınırlı olacak. Hükümler, diğer yatırım fonları için genel veya sürekli bir tasfiye ve sorumluluk rejimi oluşturmayacak.
İlk aşamada 43 bin 643 yatırımcıya ödeme yapıldı
Ziraat Bankası, geçen hafta A1, Bulls ve Pardus yönetimindeki fonlarda bulunan 43 bin 643 yatırımcıya toplam 6,4 milyar lira ödeme yaptı. Ödeme, üç portföy yönetim şirketindeki tasfiye planının ilk tamamlanan bölümü oldu.
Kalan 49 fonda ise 34,1 milyar liralık tasfiye işlemi bulunuyor. Yetkililer, söz konusu işlemlerin hafta sonuna kadar bitirilmesini hedefliyor. Planlanan takvim gerçekleşirse üç şirketin toplam 66 fonunda yer alan yatırımcılara yönelik 40,5 milyar liralık ayni ve nakdi tasfiye tamamlanmış olacak.
Yatırımcı sayısı ile ödeme yapılan kişi sayısı arasındaki fark, henüz sonuçlanmamış fon işlemlerinden kaynaklanıyor. İlk aşamada ödeme alan 43 bin 643 kişinin ardından, tasfiye kapsamındaki toplam yatırımcı sayısının 45 bin 745’e ulaşması bekleniyor.
Ara ödeme için 1 milyon liralık üst sınır getirildi
Komisyonda kabul edilen teklife göre, net yatırım tutarı 1 milyon liranın altında olan yatırımcılara net yatırım tutarı kadar, 1 milyon lira ve üzerinde olan yatırımcılara ise en fazla 1 milyon lira ara ödeme yapılabilecek. Ana parasını daha önce tamamen geri alan yatırımcılar ara ödeme kapsamına alınmayacak.
Ara ödeme, yatırımcının tasfiye bakiyesinden alacağı nihai tutardan mahsup edilecek. Para piyasası niteliğindeki fonlar dışındaki fonlarda ara ödeme, yatırımcının hesabındaki katılma paylarının ödeme hesabından önceki gün sonu değerini aşamayacak. Katılma paylarının iadesi ise ara ödeme sırasında değil, nihai tasfiye aşamasında yapılacak.
Net yatırım tutarını Merkezi Kayıt Kuruluşu hesaplayacak. Hesaplamada fona yapılan nakit girişleri ve fondan yapılan nakit çıkışları, tasfiye tarihine kadar TÜFE ile Yİ-ÜFE değişim oranlarının aritmetik ortalamasıyla güncellenecek. Fondan yapılan nakit çıkışları, ilk giren ilk çıkar yöntemiyle mahsup edilecek.
Dağıtılabilir nakdin tüm ara ödeme tutarlarını karşılamaması halinde SPK, net yatırım tutarı en düşük yatırımcıdan başlayarak ödeme yapılmasına veya tüm yatırımcılar için asgari bir ara ödeme tutarı belirlenmesine karar verebilecek. Piyasa bozucu eylem, bilgi suistimali veya piyasa dolandırıcılığı fiillerine karıştığı tespit edilen kişi ve kurumlara tasfiye ve geri kazanım hesaplarından ödeme yapılmayacak.
Geri kazanılan varlıklar fon hesaplarında izlenecek
Düzenleme, fon malvarlığından hukuka aykırı biçimde çıkarılan para, sermaye piyasası aracı, mal, hak ve alacakların geri kazanılmasına yönelik hükümler de içeriyor. Fonun zararı veya kaybından öncelikle fon kurucusu ya da yöneticisi olan portföy yönetim şirketi sorumlu tutulacak. Tahsilatın şirketten yapılamaması halinde, sorumluluğu belirlenen gerçek ve tüzel kişilere başvurulabilecek.
Ceza soruşturması ya da kovuşturması sırasında el konulan, müsadere edilen veya doğrudan fona devri mümkün olan varlıklar ilgili fona ya da geri kazanım hesabına aktarılabilecek. Doğrudan devredilemeyen malvarlığı değerleri için TMSF’nin kayyım olarak atanması ve değerleri yargılama sonucunu beklemeden satması veya tasfiye etmesi mümkün olacak.
Tahsil edilen ve iade edilen tutarlar, TMSF bünyesinde her fon için ayrı alt hesaplarda tutulacak. Geri kazanım hesaplarındaki kaynaklar yalnızca ilgili fonun tasfiyesi ve fon pay sahiplerine yapılacak ödemeler için kullanılabilecek; başka amaçla kullanılamayacak, teminat gösterilemeyecek veya haczedilemeyecek.
Diğer 65 fon için ara ödeme planlanıyor
Tasfiye sürecindeki diğer 65 yatırım fonu için ara ödeme hazırlığı sürüyor. Ara ödemelerin, kanun teklifinin Genel Kurulda kabul edilip yürürlüğe girmesinin ardından ivedilikle tamamlanması hedefleniyor.
Diğer 65 fonda ödeme tutarları ve kesin takvim henüz açıklanmadı. Yatırımcıların alacakları miktar; fon varlıkları, tasfiye hesabı ve geri kazanılacak tutarlara göre belirlenecek. Açıklanan çerçeveye göre ödemeler için kamu kaynağı kullanılması planlanmıyor.
Fon tasfiyelerinde kısa vadeli gündem iki başlıkta toplanıyor: Üç portföy yönetim şirketinin 49 fonundaki işlemlerin hafta sonuna kadar bitirilmesi ve teklifin TBMM Genel Kurulundaki yasama sürecinin tamamlanması. Her iki adım, yatırımcı ödemelerinin kapsamı ile hukuki dayanağı bakımından belirleyici olacak.
Yatırımcıların takip etmesi gereken başlıklar
A1, Bulls ve Pardus fonlarında yatırım yapanlar, tasfiye ödemesinin nakit mi yoksa ayni mi yapılacağını ilgili fonun bildirimlerinden izlemeli. Toplam 40,5 milyar liralık rakam, tüm yatırımcılar için eşit tutarda ödeme anlamına gelmiyor.
Diğer tasfiye fonlarında bulunan yatırımcılar için ise teklifin Genel Kurulda kabul edilmesi ve yürürlüğe girmesi önem taşıyor. Ara ödeme tarihleri ve koşulları, yasal düzenlemenin yürürlüğe girmesiyle netleşecek. Tasfiye kapsamındaki fonlara ilişkin resmi duyurular, yatırımcıların ödeme bilgilerini doğrulaması için temel kaynak niteliği taşıyor.
Sıkça Sorulanlar
Fon tasfiye teklifi TBMM Plan ve Bütçe Komisyonunda ne zaman kabul edildi?
Tasfiyesine karar verilen bazı yatırım fonlarına ilişkin kanun teklifi, 14 Ekim 2026'da TBMM Plan ve Bütçe Komisyonunda kabul edildi. Teklifin yasalaşması için TBMM Genel Kurulunda da kabul edilmesi gerekiyor.
Yatırım fonu yatırımcılarına ne kadar ara ödeme yapılabilecek?
Kanun teklifine göre net yatırım tutarı 1 milyon liranın altında olan yatırımcılar net yatırım tutarı kadar, 1 milyon lira ve üzerindeki yatırımcılar ise en fazla 1 milyon lira ara ödeme alabilecek. Ara ödeme, nihai tasfiye ödemesinden mahsup edilecek.
Fon yatırımcılarının net yatırım tutarı nasıl hesaplanacak?
Net yatırım tutarı, fona yapılan nakit girişleri ve fondan yapılan nakit çıkışları üzerinden Merkezi Kayıt Kuruluşu tarafından hesaplanacak. Giriş ve çıkışlar, tasfiye tarihine kadar TÜFE ve Yİ-ÜFE değişim oranlarının aritmetik ortalamasıyla güncellenecek.
Geri kazanım hesaplarındaki para nerede kullanılacak?
TMSF bünyesinde her fon için ayrı açılacak geri kazanım hesaplarındaki tutarlar, yalnızca ilgili fonun tasfiyesi ve fon pay sahiplerine ödeme yapılması için kullanılabilecek. Hesaplardaki kaynaklar başka amaçla kullanılamayacak ve haczedilemeyecek.