ABD’de tüketici fiyatları ekimde bir önceki aya göre yüzde 0,4 arttı. Piyasa beklentisi yüzde 0,3 düzeyindeydi. Gıda ve enerji kalemlerini dışarıda bırakan çekirdek tüketici fiyat endeksindeki yüzde 0,3’lük artış da yüzde 0,2’lik tahminin üzerinde kaldı. Eylül ayında manşet enflasyon aylık yüzde 0,6 artmıştı; dolayısıyla aylık artış hızı yavaşladı ancak fiyat baskısı tahmin edilenden güçlü seyretti.
Ekim enflasyonu beklentileri neden aştı?
Konut, gıda, ulaşım, sağlık ve enerji harcamaları ekim ayı fiyat artışında öne çıktı. Konut sahipliği maliyetini ölçen eşdeğer kira yüzde 0,3, kiralar yüzde 0,2 yükseldi. Gıda fiyatlarındaki aylık artış yüzde 0,5 oldu. Et ve süt ürünleri fiyatlarındaki yükseliş gıda harcamalarını artırırken, marul fiyatı yüzde 7,3, bebek maması fiyatı yüzde 5,1 yükseldi.
Ulaşım maliyetleri yüzde 0,8 artarken sağlık ürünlerinde yüzde 0,5, sağlık hizmetlerinde yüzde 0,3 fiyat artışı görüldü. Hastane hizmetleri, araç sigortası, uçak biletleri, süt ürünleri ile meyve-sebze kalemleri de aylık bazda artış gösterdi. Oyuncak fiyatları tatil alışverişi dönemi öncesinde yüzde 1,8 yükseldi.
Yıllık enflasyon oranı açıklanmadı. Ekim 2025’teki federal hükümet kapanması nedeniyle ilgili ayın tam verisi toplanamadığından, resmi kurum yıllık karşılaştırma için gerekli tabanı kullanamadı. Bu nedenle ekim verisi aylık değişimler ve alt kalemler üzerinden değerlendiriliyor.
Enerji maliyetleri gıda ve hizmetlere yansıdı
Enerji fiyatları ekimde aylık yüzde 0,7 arttı. Eylül ayında yüzde 5,2 artan enerji endeksinde hız kesilse de elektrik fiyatları yüzde 0,9, konut ısıtma yakıtı fiyatları yüzde 2 yükseldi. Resmî benzin endeksinde yüzde 1 artış kaydedildi.
Pompa fiyatlarına ilişkin günlük ortalamalar ise ekim boyunca düşüşe işaret etti. Farklılık, tüketici fiyat endeksinin belirli dönemlerde ve geniş coğrafi örneklemle ölçülmesinden; günlük pompa fiyatı serilerinin ise farklı tarih ve yöntem kullanmasından kaynaklanıyor. Dizel fiyatlarının yıl başına göre yüksek düzeyini koruması, taşımacılık maliyetleri üzerinden market fiyatları üzerindeki baskıyı artırıyor.
İran savaşıyla yükselen enerji maliyetleri, enflasyonun temel kaynaklarından biri olarak görülüyor. Akaryakıt ve elektrik giderlerindeki artış; havayolu, toplu taşıma, teslimat ve üretim maliyetlerine de yansıyor. Yapay zekâ veri merkezlerinin bellek çipleri ve elektrik talebini artırmasıyla akıllı telefonlar ve bazı tüketici elektroniği ürünlerinde de fiyat yükselişleri görüldü.
Federal Rezerv için aralık toplantısı öne çıktı
Enflasyon verisi, Federal Rezervin 8-9 Aralık toplantısı öncesindeki en önemli göstergelerden biri oldu. Federal Rezervin yüzde 2 enflasyon hedefinin üzerindeki fiyat baskısı ve ekimde beklentiyi aşan 165 bin kişilik istihdam artışı, faiz artırımı olasılığını güçlendirdi.
Federal Rezerv Yönetim Kurulu üyesi Christopher Waller, çekirdek enflasyonun yüzde 0,3 ya da üzerinde gelmesi halinde aralık toplantısında 50 baz puanlık faiz artışının değerlendirilmesi gerektiğini söyledi. Waller, daha sınırlı bir artışın para politikasının enflasyonla mücadeledeki güvenilirliğini zorlayabileceği görüşünü paylaştı.
Piyasalardaki temel beklenti 25 baz puanlık artış yönünde kalırken, daha büyük artış ihtimali de fiyatlamalara girdi. Federal Rezerv, borçlanma maliyetlerini yükselterek talebi soğutmayı ve fiyat artış hızını düşürmeyi hedefliyor. Ancak enerji kaynaklı maliyet artışlarının faiz politikasıyla ne kadar hızlı sınırlanabileceği belirsizliğini koruyor.
Tahvil getirileri ve piyasa tepkisi ne oldu?
Verilerin ardından ABD tahvil getirileri yükseldi, hisse piyasalarında ilk işlemlerde düşüş görüldü. İki yıllık tahvil getirisi 15 baz puandan fazla artarak yüzde 4,698’e, konut kredileri ve taşıt kredileri için referans kabul edilen 10 yıllık tahvil getirisi 7 baz puandan fazla yükselerek yüzde 4,938’e çıktı. Otuz yıllık tahvil getirisi de yüzde 5,29 seviyesine yükseldi.
Tahvil getirilerindeki yükseliş, yatırımcıların daha uzun süre yüksek faiz oranı ihtimalini fiyatladığını gösteriyor. Aralık toplantısından önce açıklanacak kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi ve üretici fiyat verileri, Federal Rezervin faiz kararında ek yönlendirme sağlayacak. Hanehalkları için ise kira, gıda, elektrik ve ulaşım kalemlerindeki artışlar satın alma gücü üzerindeki baskının sürdüğüne işaret ediyor.
Sıkça Sorulanlar
ABD'de ekim enflasyonu ne kadar arttı?
ABD Tüketici Fiyat Endeksi Ekim 2026'da bir önceki aya göre yüzde 0,4 arttı. Piyasa beklentisi yüzde 0,3 seviyesindeydi.
Çekirdek enflasyon ekimde kaç oldu?
Gıda ve enerji fiyatlarını dışarıda bırakan çekirdek tüketici fiyat endeksi ekimde aylık yüzde 0,3 yükseldi. Ekonomistlerin beklentisi yüzde 0,2 artış yönündeydi.
ABD'nin yıllık enflasyon oranı neden açıklanmadı?
Ekim 2025'teki federal hükümet kapanması nedeniyle o aya ilişkin tam fiyat verisi yayımlanmadı. Resmî kurum, karşılaştırma tabanı bulunmadığı için Ekim 2026'ya ait yıllık tüketici enflasyonu oranını açıklamadı.
Ekim ayında hangi harcama kalemleri enflasyonu artırdı?
Konut, gıda, ulaşım, sağlık ve enerji kalemleri aylık fiyat artışına katkı verdi. Gıda fiyatları yüzde 0,5, enerji fiyatları yüzde 0,7 ve ulaşım maliyetleri yüzde 0,8 arttı.
Ekim enflasyonu Federal Rezervin faiz kararını nasıl etkileyebilir?
Beklentiyi aşan enflasyon ve güçlü istihdam verisi, Federal Rezervin 8-9 Aralık toplantısında faiz artırması ihtimalini güçlendirdi. Piyasalar ağırlıkla 25 baz puanlık artış beklerken 50 baz puanlık artış olasılığı da tartışılıyor.