OpenAI’ın eylül sonu itibarıyla yıllıklandırılmış gelirinin yaklaşık 50 milyar dolar düzeyinde kaldığına ilişkin haberler, 8 Ekim’de ABD teknoloji hisselerinde satışları hızlandırdı. Nasdaq Bileşik Endeksi yüzde 1,25 düşerek 27.193,34 puana inerken S&P 500 yüzde 0,47 geriledi. Dow Jones Sanayi Endeksi ise yüzde 0,10 artışla günü sınırlı yükselişle tamamladı.
Piyasalardaki ilk baskı, petrol fiyatlarındaki yükseliş ve enflasyon endişeleriyle oluştu. Gün içindeki gelir haberi, yapay zekâ altyapısına dönük yüksek harcamaların ne kadar sürede kâra dönüşeceğine ilişkin yatırımcı sorgulamalarını güçlendirdi. Satışlar özellikle çip üreticileri, bellek şirketleri, bulut sağlayıcıları ve yapay zekâ yatırımlarına bağlı yazılım şirketlerinde yoğunlaştı.
OpenAI gelirindeki farkın kaynağı muhasebe yöntemi
OpenAI’ın yatırımcılara eylül sonunda yıllıklandırılmış gelirinin yaklaşık 50 milyar dolara ulaştığını bildirdiği aktarıldı. Daha önce medyada yer alan tahminler 68 milyar dolar ile 70 milyar dolar arasında değişiyordu. Aradaki fark, OpenAI’ın önceki gelir açıklamasını düzelttiğine dair kesin bir şirket açıklaması anlamına gelmiyor.
Gelir farkının, OpenAI ve rakibi Anthropic’in satışlarını farklı muhasebe yöntemleriyle hesaplamasından kaynaklandığı belirtildi. Anthropic’in Amazon Web Services ve Google Cloud gibi bulut ortakları üzerinden gerçekleşen brüt satışları gelirine kattığı, OpenAI’ın ise net geliri esas aldığı aktarıldı. Yatırımcıların iki şirketi karşılaştırmak için OpenAI verisini farklı bir yöntemle yeniden hesaplaması, daha yüksek gelir tahminlerinin ortaya çıkmasına neden oldu.
OpenAI, gelir rakamına ilişkin sorulara kamuya açık bir yorum yapmadı. Yaklaşık 50 milyar dolarlık yıllıklandırılmış gelir, şirketin satışlarının büyümediği anlamına gelmiyor; piyasa tepkisi, önceki yüksek tahminlerin değerlemeler ve yapay zekâ talebi beklentileri üzerindeki etkisinden kaynaklandı.
Yarı iletken hisselerinde satışlar derinleşti
Yapay zekâ veri merkezleri için işlemci, bellek ve ağ ekipmanı üreten şirketler günün en fazla değer kaybeden grubu oldu. Philadelphia Yarı İletken Endeksi yüzde 3,39 geriledi. Micron Technology yüzde 4,8, Broadcom yaklaşık yüzde 4,4 ve Nvidia yaklaşık yüzde 2,9 değer kaybetti.
Oracle hisseleri yüzde 5’in üzerinde düşerken, yapay zekâ kapasitesi yatırımlarının finansmanı da yatırımcıların gündeminde yer aldı. Büyük teknoloji şirketlerinin veri merkezi, çip ve elektrik altyapısı harcamaları son dönemde sektör hisselerindeki yükselişin temel dayanaklarından biri olmuştu. Gelir görünümüne ilişkin belirsizlik, söz konusu yatırımların geri dönüş süresine dair risk algısını artırdı.
Samsung Electronics’in yapay zekâ bellek talebiyle desteklenen rekor düzeyde üçüncü çeyrek faaliyet kârı tahmini de küresel çip hisselerindeki satış eğilimini tersine çeviremedi. Samsung’un tahmini, yapay zekâ veri merkezlerinde kullanılan yüksek bant genişlikli bellek ürünlerine yönelik talebin güçlü kaldığını gösterse de ABD piyasasında kısa vadeli riskten kaçış öne çıktı.
Petrol ve faiz beklentileri satış baskısını artırdı
Teknoloji hisselerindeki düşüş, daha geniş makroekonomik endişelerin yaşandığı bir günde gerçekleşti. Orta Doğu’daki gerilim, Hürmüz Boğazı’ndaki deniz taşımacılığı riskleri ve ABD üretimindeki kesinti petrol fiyatlarını yükseltti. Brent petrolü yaklaşık yüzde 4,1, Batı Teksas tipi ham petrol ise yüzde 3,6 arttı.
Petrol fiyatlarındaki yükseliş, enflasyonun yeniden hızlanabileceği ve faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalabileceği beklentisini güçlendirdi. ABD Merkez Bankası Yönetim Kurulu üyesi Christopher Waller, enflasyonun yüzde 2 hedefine inmesi için ilave faiz artışlarının gerekebileceğini, ancak artırımların art arda yapılmasının zorunlu olmadığını söyledi.
Faiz artışı beklentisi özellikle teknoloji hisseleri için önem taşıyor. Teknoloji şirketlerinin piyasa değerleri büyük ölçüde gelecekte beklenen nakit akışlarına dayanıyor; yüksek faiz oranları, söz konusu gelecekteki gelirlerin bugünkü değerini azaltabiliyor. Bu nedenle yapay zekâ gelirlerine dair soru işaretleri ile yüksek faiz olasılığı aynı anda fiyatlandı.
Yatırımcılar üçüncü çeyrek sonuçlarını bekliyor
ABD şirketlerinin üçüncü çeyrek bilanço dönemi yaklaşırken, piyasa katılımcıları yapay zekâ yatırımlarının satışlara ve kârlılığa nasıl yansıdığını şirket sonuçlarından izlemeye hazırlanıyor. Yarı iletken şirketleri ile bulut hizmeti sağlayıcılarının sipariş, kapasite ve sermaye harcaması verileri sektör açısından belirleyici olacak.
OpenAI gelir rakamları etrafındaki tartışma, yapay zekâ ekosisteminin gelirlerinin karşılaştırılmasında ortak tanımların önemini de ortaya koydu. Net gelir, brüt gelir ve bulut ortakları üzerinden gerçekleşen satışların hangi yönteme göre raporlandığı, yatırımcıların şirket büyüklüklerini doğru karşılaştırması için kritik olmaya devam edecek.
8 Ekim’deki satış dalgası, yapay zekâ talebinin ortadan kalktığına dair bir veri sunmadı. Ancak yatırımcılar, yüksek değerlemeleri destekleyen büyüme varsayımlarını daha ayrıntılı gelir verileri, bilanço sonuçları ve finansman koşulları üzerinden yeniden değerlendirmeye başladı.
Sıkça Sorulanlar
OpenAI’ın yıllıklandırılmış geliri ne kadar olarak bildirildi?
OpenAI’ın eylül sonu itibarıyla yıllıklandırılmış gelirinin yatırımcılara yaklaşık 50 milyar dolar olarak bildirildiği aktarıldı. Önceki medya tahminleri 68 milyar dolar ile 70 milyar dolar arasında değişiyordu.
OpenAI gelir rakamları neden farklılaştı?
Farkın temel nedeni, OpenAI ve Anthropic’in gelirlerini farklı muhasebe yöntemleriyle hesaplaması olarak gösterildi. Anthropic bulut ortakları üzerinden oluşan brüt satışları dahil ederken OpenAI net geliri esas alıyor.
OpenAI gelir haberi ABD borsalarını nasıl etkiledi?
8 Ekim 2026’da Nasdaq Bileşik Endeksi yüzde 1,25, S&P 500 ise yüzde 0,47 geriledi. Yarı iletken, bulut hizmeti ve yapay zekâ altyapısı şirketlerinin hisseleri satış baskısının merkezinde yer aldı.
Hangi teknoloji hisseleri en fazla değer kaybetti?
Micron Technology yaklaşık yüzde 4,8, Broadcom yaklaşık yüzde 4,4, Nvidia yaklaşık yüzde 2,9 ve Oracle yüzde 5’in üzerinde düştü. Philadelphia Yarı İletken Endeksi günü yüzde 3,39 kayıpla tamamladı.
Petrol ve faiz beklentileri teknoloji hisselerini neden etkiledi?
Yüksek petrol fiyatları enflasyon endişesini, enflasyon endişesi de ek faiz artırımı beklentisini güçlendirdi. Yüksek faiz oranları, gelecekteki büyüme beklentilerine duyarlı teknoloji şirketlerinin değerlemeleri üzerinde baskı oluşturabiliyor.