SPK kararı tasfiye sırasını nasıl belirledi?
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 30 Eylül tarihli kararıyla tasfiye listesindeki bazı yatırım fonları için uygulama esaslarını netleştirdi. A1 Capital Portföy Yönetimi, Bulls Portföy Yönetimi ve Pardus Portföy Yönetimi tarafından kurulan fonların tasfiye işlemlerini ilgili kurucu portföy yönetim şirketleri yürütecek.
Kurul, tasfiyede ilk sırayı unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan yatırım fonlarına verdi. Para piyasası fonları arasında ise yatırımcı sayısı en yüksek fondan başlanarak daha az yatırımcısı bulunan fonlara doğru ilerleme izlenecek. Sıralama, çok sayıda yatırımcıyı ilgilendiren fonlardaki işlemlerin önce tamamlanmasını hedefliyor.
Tasfiye işlemlerinin kapsamı ve takvimi, fonların portföyündeki varlıkların nakde dönüştürülme imkânına bağlı olacak. Fon portföy yapısı, piyasa koşulları ve likidite durumu, ödeme ve tasfiye adımlarının hızını etkileyen başlıca unsurlar arasında yer alıyor.
Tera, Pusula, Atlas ve Hedef fonlarına ara ödeme
SPK, Tera Portföy Yönetimi, Pusula Portföy Yönetimi, Atlas Portföy Yönetimi ve Hedef Portföy Yönetimi tarafından kurulan, tasfiye sürecindeki fonlar için ayrıca ara ödeme usulü belirledi. Ara ödeme, nihai tasfiye tamamlanmadan önce hak sahiplerine, nihai ödemeye mahsup edilmek üzere yapılacak.
Ara ödemeden yararlanabilmek için yatırımcı mutabakatının tamamlanmış olması gerekiyor. Merkezi Kayıt Kuruluşu, her hak sahibi için net yatırım tutarını hesaplayacak. Net yatırım tutarı 1 milyon liranın altında kalan yatırımcılar, hesaplanan tutarın tamamını ara ödeme olarak alabilecek. Net yatırım tutarı 1 milyon lira veya üzerindeki yatırımcılara ise ilk aşamada en fazla 1 milyon lira ödenecek.
Ara ödeme, fon bazında ayrı ayrı belirlenen bir üst sınır olarak uygulanmayacak. MKK hesaplaması, her yatırımcının ilgili fonlardaki toplam net yatırım tutarını esas alacak. Para piyasası fonları, ara ödeme uygulamasında da öncelikli olacak.
Fon payları ara ödeme sırasında iade edilmeyecek
Ara ödeme yapılması için yatırımcıların katılma paylarını iade etmesi gerekmeyecek. Katılma paylarının iadesi ve yatırımcıların kalan haklarının kesin hesabı, nihai tasfiye ödemeleri sırasında yapılacak.
Nihai ödeme miktarı, fon portföylerindeki varlıkların tasfiye sonunda elde edilen değeri üzerinden belirlenecek. İlk ara ödeme, yatırımcının nihai alacağını kesinleştirmiyor; nihai tasfiye hesabında kalan tutar ile varsa mahsuplaşma işlemleri uygulanacak.
Kurulun ara ödeme yöntemi, mutabakatı tamamlanan yatırımcılara tasfiye süreci sürerken sınırlı bir ödeme yapılmasına imkân tanıyor. Buna karşılık, mutabakatı tamamlanmayan yatırımcılar için ödeme hesabı MKK verileri ve tasfiye prosedürleri çerçevesinde sonuçlandırılacak.
Alım satıma kapalı fonlar yeniden açılabilecek
Tasfiye kapsamında yer almayan ancak 17 Eylül tarihli kararlar uyarınca TEFAS ve TEFAS dışı dağıtım kanallarında alım satıma kapatılan fonlar, tasfiye işlemleri tamamlandıktan sonra yeniden işleme açılabilecek. Yeniden açılış, tüm dağıtım kanallarında alım ve/veya satım yönünde eş zamanlı yapılabilecek.
Kurucu portföy yönetim şirketleri, fonların işleme açılacağı tarihi ve katılma payı alım satım esaslarını belirleyecek. Şirketler karar verirken fonların portföy yapısını, likidite imkânını, piyasa koşullarını ve yatırımcıların menfaatini değerlendirecek.
SPK, tasfiye işlemlerinin tamamlanması için gerekli görürse tasfiye dışında kalan ve işlemleri durdurulan fonların yeniden açılmasına daha erken de izin verebilecek. Erken açılış kararı, tasfiye yükümlülükleri ile fonların piyasadaki işlem koşulları değerlendirilerek alınacak.
Tera Yatırımın faaliyetleri geçici olarak durduruldu
SPK, Tera Yatırım Menkul Değerler AŞ’nin sermaye piyasası faaliyetlerini 30 Eylül 2026 saat 18.10 itibarıyla geçici olarak durdurdu. Kurul, kurum bünyesinde hukuka aykırı iş ve işlemlerden sorumlu bulunduğunu belirlediği Emir Münir Sarpyener, Hayriye Car ve Hakan Gövdere’nin sermaye piyasası lisanslarını da sürekli iptal etti.
Faaliyetlerin durdurulmasına ilişkin karar, portföy yönetim şirketlerinin kurduğu fonlara yönelik ara ödeme ve tasfiye düzenlemelerinden ayrı bir tedbir niteliği taşıyor. Fon yatırımcılarının ara ödeme hakları bakımından MKK mutabakatı, net yatırım tutarı ve ilgili fonun tasfiye programı belirleyici olmaya devam edecek.
Koordinasyon ve denetim çalışmaları da sürüyor
Fon tasfiyeleri, ekonomi yönetiminin gündemindeki koordinasyon çalışmalarının da başlıklarından biri oldu. Yatırımcı haklarının korunması, ödemelerin adil ve sağlıklı yürütülmesi ile tasfiye işlemlerinin hızlandırılması amacıyla Cumhurbaşkanı Yardımcısının başkanlığında Fon Koordinasyon Kurulu oluşturuldu.
Devlet Denetleme Kurulu da son dönemdeki yatırım fonu işlemlerine ilişkin inceleme ve denetim yürütüyor. İnceleme, sorumlulukların belirlenmesi, zararın boyutunun tespiti ve benzer risklerin önlenmesine dönük düzenlemeler bakımından önem taşıyor.
Yatırımcılar için en kritik başlıklar, MKK mutabakatının tamamlanması, fon varlıklarının likiditesi ve her fonun tasfiye programı olacak. SPK’nın son kararı, tasfiye sırası ile ara ödeme sınırını belirlerken nihai ödeme takvimini fonların mali yapısına ve tasfiye sonucuna bağlı bırakıyor.
Sıkça Sorulanlar
SPK'nin ara ödeme kararı hangi fonları kapsıyor?
Ara ödeme kararı, Tera Portföy, Pusula Portföy, Atlas Portföy ve Hedef Portföy tarafından kurulan ve tasfiye sürecinde bulunan fonların mutabakatı tamamlanan katılma payı sahiplerini kapsıyor.
Tasfiye fonlarında ara ödeme üst sınırı ne kadar?
MKK tarafından hesaplanan net yatırım tutarı 1 milyon liranın altındaysa tutarın tamamı, 1 milyon lira veya üzerindeyse en fazla 1 milyon lira ara ödeme yapılabilecek.
Ara ödeme almak için fon paylarını iade etmek gerekir mi?
Hayır. Ara ödeme karşılığında katılma payı iade edilmeyecek. Payların iadesi ve kalan hakların hesabı nihai tasfiye ödemesi sırasında yapılacak.
A1 Capital, Bulls ve Pardus fonlarında tasfiye hangi sırayla yapılacak?
A1 Capital, Bulls ve Pardus Portföy fonlarında önce unvanında para piyasası ibaresi bulunan fonlar tasfiye edilecek. Para piyasası fonları arasında yatırımcı sayısı en yüksek fonlardan başlanacak.
Tasfiye dışındaki alım satıma kapalı fonlar ne zaman açılacak?
Tasfiye kapsamı dışında olup işlemleri durdurulan fonlar, tasfiye tamamlandıktan sonra yeniden işleme açılabilecek. Gerekli görülmesi hâlinde SPK, tasfiye tamamlanmadan önce de yeniden açılışa izin verebilecek.