Hedef Portföy fonları olağan tasfiye sürecine alındı
Sermaye Piyasası Kurulu, Hedef Portföy Yönetimi AŞ’nin kurucusu olduğu ve 17 Eylül 2026’da tasfiyesine karar verilen fonları, 1 milyon liraya kadar ara ödeme yapılmasını öngören düzenlemenin kapsamından çıkardı. Kurul, fonlarda olağan tasfiye işlemlerinin başlatılmasına izin verdi. Tasfiye, A1 Capital Portföy, Bulls Portföy ve Pardus Portföy fonları için daha önce belirlenen kurallarla yürütülecek.
Yeni kararla Hedef Portföy yatırımcıları için ara ödeme yerine fon varlıklarının tasfiyesiyle belirlenecek nihai ödeme süreci esas olacak. Tasfiye işlemlerine önce para piyasası fonlarından başlanacak; ardından fonlar, yatırımcı sayısı en yüksek olandan en düşüğe doğru sıralanacak.
Alım satım işlemleri durdurulan ancak tasfiye kapsamına alınmayan fonların, belirlenen şartları karşılaması halinde yeniden işleme açılması da mümkün olacak. Tasfiye kapsamındaki fonlara ilişkin ödeme tutarı ve takvim, her fonun varlık yapısı ile tasfiye işlemlerinin sonucuna göre netleşecek.
Fon tasfiye teklifi komisyonda kabul edildi
Sermaye Piyasası Kurulu tarafından tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarına yönelik kanun teklifi, 14 Ekim 2026’da TBMM Plan ve Bütçe Komisyonunda kabul edildi. Dokuz maddelik düzenleme; tasfiyesi tamamlanmamış fonlarda özel tasfiye ve geri kazanım mekanizması kurulmasını, yatırımcılara 1 milyon liraya kadar ara ödeme yapılabilmesini ve hukuka aykırı çıkarılan değerlerin sorumlulardan tahsil edilmesini öngörüyor.
Teklifin yasalaşması için TBMM Genel Kurulunda da kabul edilmesi gerekiyor. Genel Kurul aşamasının ardından düzenlemenin yürürlüğe girmesi halinde, teknik hazırlıkları tamamlanan ödeme mekanizmasının ekim ayı içinde işletilmesi planlanıyor.
Düzenleme, SPK’nin 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen ve kanunun yayımlandığı tarihte tasfiyesi bitmemiş fonlarla sınırlı olacak. Hükümler, diğer yatırım fonları için genel veya sürekli bir tasfiye ve sorumluluk rejimi oluşturmayacak.
İlk aşamada 43 bin 643 yatırımcıya ödeme yapıldı
Ziraat Bankası, geçen hafta A1, Bulls ve Pardus yönetimindeki fonlarda bulunan 43 bin 643 yatırımcıya toplam 6,4 milyar lira ödeme yaptı. Ödeme, üç portföy yönetim şirketindeki tasfiye planının ilk tamamlanan bölümü oldu.
Kalan 49 fonda ise 34,1 milyar liralık tasfiye işlemi bulunuyor. Yetkililer, söz konusu işlemlerin hafta sonuna kadar bitirilmesini hedefliyor. Planlanan takvim gerçekleşirse üç şirketin toplam 66 fonunda yer alan yatırımcılara yönelik 40,5 milyar liralık ayni ve nakdi tasfiye tamamlanmış olacak.
Yatırımcı sayısı ile ödeme yapılan kişi sayısı arasındaki fark, henüz sonuçlanmamış fon işlemlerinden kaynaklanıyor. İlk aşamada ödeme alan 43 bin 643 kişinin ardından, tasfiye kapsamındaki toplam yatırımcı sayısının 45 bin 745’e ulaşması bekleniyor.
Ara ödeme için 1 milyon liralık üst sınır getirildi
Komisyonda kabul edilen teklife göre, net yatırım tutarı 1 milyon liranın altında olan yatırımcılara net yatırım tutarı kadar, 1 milyon lira ve üzerinde olan yatırımcılara ise en fazla 1 milyon lira ara ödeme yapılabilecek. Hedef Portföy fonları, Kurulun son kararıyla ara ödeme düzenlemesinin dışında tutuldu. Ana parasını daha önce tamamen geri alan yatırımcılar ara ödeme kapsamına alınmayacak.
Ara ödeme, yatırımcının tasfiye bakiyesinden alacağı nihai tutardan mahsup edilecek. Para piyasası niteliğindeki fonlar dışındaki fonlarda ara ödeme, yatırımcının hesabındaki katılma paylarının ödeme hesabından önceki gün sonu değerini aşamayacak. Katılma paylarının iadesi ise ara ödeme sırasında değil, nihai tasfiye aşamasında yapılacak.
Net yatırım tutarını Merkezi Kayıt Kuruluşu hesaplayacak. Hesaplamada fona yapılan nakit girişleri ve fondan yapılan nakit çıkışları, tasfiye tarihine kadar TÜFE ile Yİ-ÜFE değişim oranlarının aritmetik ortalamasıyla güncellenecek. Fondan yapılan nakit çıkışları, ilk giren ilk çıkar yöntemiyle mahsup edilecek.
Dağıtılabilir nakdin tüm ara ödeme tutarlarını karşılamaması halinde SPK, net yatırım tutarı en düşük yatırımcıdan başlayarak ödeme yapılmasına veya tüm yatırımcılar için asgari bir ara ödeme tutarı belirlenmesine karar verebilecek. Piyasa bozucu eylem, bilgi suistimali veya piyasa dolandırıcılığı fiillerine karıştığı tespit edilen kişi ve kurumlara tasfiye ve geri kazanım hesaplarından ödeme yapılmayacak.
Vişne Madencilik ve Işıklar Holding için kararlar
SPK, Vişne Madencilik Üretim Sanayi ve Ticaret AŞ ile Işıklar Enerji ve Yapı Holding AŞ pay piyasalarında gerçekleştirilen işlemler nedeniyle toplam 37 kişi hakkında suç duyurusunda bulunulmasına karar verdi. Vişne Madencilik işlemleriyle ilgili 22, Işıklar Enerji ve Yapı Holding işlemleriyle ilgili 15 kişi hakkında piyasa dolandırıcılığı hükümleri kapsamında işlem yapılacak.
Kurul, Vişne Madencilik işlemleri nedeniyle Tera Yatırım, Tera Portföy, iki şirket ve 22 kişi için iki yıl süreli işlem yasağı kararı aldı. Işıklar Enerji ve Yapı Holding paylarındaki işlemler nedeniyle de Alnus Yatırım ile 15 kişi hakkında iki yıllık işlem yasağı uygulanacak. Daha önce geçici yasak getirilen üç kişi bakımından geçirilen süre yeni yasak süresinden düşülecek.
İncelemeler kapsamında toplam 21 kişinin sermaye piyasası lisansları işlem yasağı boyunca iptal edildi. Etkin pişmanlık hükümlerinden yararlanmak isteyenlerin, elde ettikleri veya elde edilmesine neden oldukları menfaatin iki katını, en az 500 bin lira olmak üzere 15 gün içinde ilgili kamu hesabına yatırmaları gerekiyor.
Geri kazanılan varlıklar fon hesaplarında izlenecek
Düzenleme, fon malvarlığından hukuka aykırı biçimde çıkarılan para, sermaye piyasası aracı, mal, hak ve alacakların geri kazanılmasına yönelik hükümler de içeriyor. Fonun zararı veya kaybından öncelikle fon kurucusu ya da yöneticisi olan portföy yönetim şirketi sorumlu tutulacak. Tahsilatın şirketten yapılamaması halinde, sorumluluğu belirlenen gerçek ve tüzel kişilere başvurulabilecek.
Ceza soruşturması ya da kovuşturması sırasında el konulan, müsadere edilen veya doğrudan fona devri mümkün olan varlıklar ilgili fona ya da geri kazanım hesabına aktarılabilecek. Doğrudan devredilemeyen malvarlığı değerleri için TMSF’nin kayyım olarak atanması ve değerleri yargılama sonucunu beklemeden satması veya tasfiye etmesi mümkün olacak.
Tahsil edilen ve iade edilen tutarlar, TMSF bünyesinde her fon için ayrı alt hesaplarda tutulacak. Geri kazanım hesaplarındaki kaynaklar yalnızca ilgili fonun tasfiyesi ve fon pay sahiplerine yapılacak ödemeler için kullanılabilecek; başka amaçla kullanılamayacak, teminat gösterilemeyecek veya haczedilemeyecek.
Yatırımcıların takip etmesi gereken başlıklar
A1, Bulls ve Pardus fonlarında yatırım yapanlar, tasfiye ödemesinin nakit mi yoksa ayni mi yapılacağını ilgili fonun bildirimlerinden izlemeli. Toplam 40,5 milyar liralık rakam, tüm yatırımcılar için eşit tutarda ödeme anlamına gelmiyor.
Hedef Portföy fonlarındaki yatırımcılar ise ara ödeme uygulamasından yararlanamayacak; olağan tasfiye sırası ve fon varlıklarının çözülmesi sonucunda belirlenecek ödemeleri takip edecek. Diğer tasfiye fonlarında bulunan yatırımcılar için teklifin Genel Kurulda kabul edilmesi ve yürürlüğe girmesi önem taşıyor. Tasfiye kapsamındaki fonlara ilişkin resmi duyurular, yatırımcıların ödeme bilgilerini doğrulaması için temel kaynak niteliği taşıyor.
Sıkça Sorulanlar
Hedef Portföy fonları için ara ödeme yapılacak mı?
Hedef Portföy fonları, 1 milyon liraya kadar ara ödeme öngören düzenlemenin kapsamından çıkarıldı. Hedef Portföy yatırımcılarının ödemeleri, olağan tasfiye sonucunda belirlenecek.
Hedef Portföy fonlarının tasfiyesi hangi sırayla yapılacak?
Tasfiyeye öncelikle para piyasası fonlarından başlanacak. Sonraki aşamalarda fonlar, yatırımcı sayısı en yüksek olandan en düşüğe doğru tasfiye edilecek.
SPK hangi hisselerdeki işlemler nedeniyle suç duyurusunda bulundu?
SPK, Vişne Madencilik paylarındaki işlemler nedeniyle 22, Işıklar Enerji ve Yapı Holding paylarındaki işlemler nedeniyle 15 kişi hakkında suç duyurusunda bulunulmasına karar verdi. Toplam sayı 37 oldu.
Fon tasfiye teklifindeki 1 milyon liralık ara ödeme sınırı nasıl uygulanacak?
Net yatırım tutarı 1 milyon liranın altında olanlara net yatırım tutarı kadar, 1 milyon lira ve üzerindeki yatırımcılara en fazla 1 milyon lira ara ödeme yapılabilecek. Ödeme, nihai tasfiye sonucunda hak kazanılacak tutardan mahsup edilecek.