Dünya Altın Konseyinin 2026 üçüncü çeyrek Küresel Altın Trendleri raporu, merkez bankalarının altın alımlarında güçlü bir artış yaşandığını gösterdi. Küresel merkez bankaları temmuz-eylül döneminde net 321,2 ton altın aldı. Alım miktarı, 2025’in aynı çeyreğine göre yüzde 42 arttı ve son beş yılın 227 tonluk çeyreklik ortalamasını geçti.
Küresel toplam altın talebi ise merkez bankalarının yüksek alımına rağmen yıllık bazda yüzde 1 düşerek 1.369 tona geriledi. Rapor, fiyat hareketleri ile yatırımcı ve tüketici talebi arasındaki ayrışmayı da ortaya koydu: Altın fonlarına giriş sürerken mücevher ve fiziki yatırım talebinde zayıflama görüldü.
Merkez bankaları üçüncü çeyrekte 321 ton aldı
Merkez bankalarının net altın alımı, 2024 sonundan beri görülen en yüksek çeyreklik seviyeye ulaştı. Dünya Altın Konseyi, yılın ilk dokuz ayında toplam net alımın 675 ton olduğunu hesapladı. Konsey, 2026 yılı geneli için merkez bankası talebi öngörüsünü de yukarı yönlü güncelledi.
Tahmine göre merkez bankaları 2026 boyunca en az 848 ton altın alacak. Söz konusu seviye, 2025’te kaydedilen yıllık alım miktarına karşılık geliyor. Merkez bankalarının son dört yıldaki yıllık ortalama alımları yaklaşık 1.000 ton seviyesinde bulunuyor. Bu ortalama, önceki on yılın yaklaşık iki katı.
Altın, merkez bankalarının döviz rezervlerini çeşitlendirme araçlarından biri olarak önemini koruyor. Enflasyon riski, jeopolitik belirsizlik ve rezervlerdeki döviz riskini azaltma isteği, altın talebini destekleyen başlıca etkenler arasında yer alıyor.
Çin ve Polonya resmi alımlarda ilk sırada yer aldı
Resmi bildirimlere göre üçüncü çeyrekte en yüksek altın alımını Çin Merkez Bankası yaptı. Çin’in rezervlerine eklediği altın miktarı 63 ton olarak açıklandı. Polonya Merkez Bankası yaklaşık 40 tonluk alımla ikinci sırada yer aldı.
Kazakistan ve Özbekistan merkez bankaları da rezervlerine ayrı ayrı 14 ton altın ekledi. Resmi açıklamalar, küresel merkez bankası talebinin tamamını göstermiyor. Konsey, üçüncü çeyrekte açıklanmayan işlemlerin yaklaşık 120 ton olduğunu tahmin ediyor.
Tahmin edilen 120 tonluk bildirimsiz alım, toplam merkez bankası talebinin yaklaşık yüzde 37’sine karşılık geliyor. Bazı büyük alıcıların rezerv hareketlerini alımın yapıldığı dönemde kamuoyuna açıklamaması, merkez bankası verilerinin sonradan güncellenmesine neden olabiliyor.
Fiyatlardaki gerileme alım iştahını artırdı
Ons altın ocak ayında 5 bin 595 dolar ile zirve yaptıktan sonra yüzde 29’a varan gerilemeyle 3 bin 900 dolar çevresine indi. Merkez bankaları fiyatlardaki geri çekilmeyi rezerv maliyetini yönetmek için alım fırsatı olarak değerlendirdi.
Merkez bankalarının altın programlarına ilişkin ana kararları üst yönetimler veriyor. Günlük işlemleri ise döviz portföylerini yöneten ekipler yürütüyor. Altının ortalama satın alma maliyetinin düzenli izlenmesi, fiyatların düştüğü dönemlerde alım hacminin yükselmesine katkı sağlıyor.
Londra Külçe Piyasası Birliği verilerine göre ons altının üçüncü çeyrek ortalaması 4 bin 262,2 dolar oldu. Ortalama fiyat, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 23 yükseldi. Yıl içindeki sert dalgalanma, merkez bankalarının uzun vadeli rezerv hedefleri ile kısa vadeli fiyat hassasiyetini aynı anda gözettiğini gösterdi.
Altın fonlarına giriş sürerken fiziki talep geriledi
Altına dayalı borsa yatırım fonlarına üçüncü çeyrekte 211 tonluk giriş gerçekleşti. Mali kaygılar, yüksek tahvil getirileri ve güçlü dolara rağmen fon talebini destekledi. Fonlardaki net giriş, yatırımcıların altına yönelik ilgisinin tamamen kaybolmadığına işaret etti.
Fonlara giren altının parasal karşılığı yaklaşık 31 milyar dolar oldu. Altına dayalı fonların toplam altın varlıkları 4 bin 256 tona ulaşarak rekor seviyeye çıktı. İkinci çeyrekteki çıkışların ardından yaşanan giriş, kurumsal yatırımcıların fiyat dalgalanmasına rağmen altın fonlarına yöneldiğini gösterdi.
Buna karşılık tezgâh üstü piyasa işlemleri hariç yatırım amaçlı fiziki altın talebi yüzde 19 azalarak 268 tona düştü. Külçe ve sikke talebi yılın ikinci yarısında hız kaybetti. Mücevher talebi de yüzde 17 gerileyerek 313 ton oldu ve 2000’den beri kaydedilen en zayıf üçüncü çeyrek düzeyine indi.
Türkiye’de külçe ve sikke altın talebi azaldı
Türkiye’de yatırım amaçlı külçe ve sikke altın talebi ikinci çeyrekteki 20,7 tondan üçüncü çeyrekte 12,6 tona geriledi. Çeyreklik düşüş yüzde 39, geçen yılın aynı dönemine göre düşüş ise yüzde 12 oldu.
Yılın ilk aylarında yüksek fiyatlardan altın alan yatırımcılar, üçüncü çeyrekte yeni alımlarını sınırladı. Ağustostaki fiyat yükselişi kâr satışlarını artırırken eylül sonundaki fiyat gerilemesi fiziki altına ilgiyi yeniden destekledi.
Üçüncü çeyrekteki düşüşe rağmen Türkiye’nin ilk dokuz aylık külçe ve sikke altın talebi 59 tona ulaştı. İlk dokuz aylık talep, 2025’in aynı döneminin yüzde 19 üzerinde gerçekleşti. Merkez bankalarının alımları, küresel altın piyasasında talebin önemli dayanaklarından biri olmayı sürdürüyor. Yılın kalan döneminde faiz görünümü, doların seyri, jeopolitik gelişmeler ve merkez bankalarının resmi rezerv verileri, altın piyasasının yönü üzerinde belirleyici olacak.
Sıkça Sorulanlar
Merkez bankaları 2026'nın üçüncü çeyreğinde ne kadar altın aldı?
Küresel merkez bankaları 2026'nın temmuz-eylül döneminde net 321,2 ton altın aldı. Miktar, 2025'in aynı çeyreğine göre yüzde 42 artarak son beş yılın çeyreklik ortalamasını geçti.
Üçüncü çeyrekte en fazla altın alan merkez bankaları hangileri oldu?
Resmi bildirimlere göre Çin Merkez Bankası 63 tonla ilk sırada yer aldı. Polonya Merkez Bankası yaklaşık 40 ton alırken Kazakistan ve Özbekistan 14'er ton altın ekledi.
Türkiye'de fiziki altın talebi ne kadar geriledi?
Türkiye'de külçe ve sikke altın talebi 2026'nın ikinci çeyreğindeki 20,7 tondan üçüncü çeyrekte 12,6 tona indi. Talep çeyreklik bazda yüzde 39, yıllık bazda yüzde 12 azaldı.
Merkez bankalarının altın alımlarının ne kadarı açıklanmadı?
Üçüncü çeyrekteki merkez bankası alımlarının yaklaşık 120 tonunun resmi kayıtlarda yer almadığı tahmin ediliyor. Bildirimsiz işlemlerin toplam alımlar içindeki payı yaklaşık yüzde 37 oldu.