S&P Global Ratings, Türkiye ekonomisi için 2026 büyüme tahminini yüzde 3’e indirdi ve yıllık ortalama enflasyon beklentisini yüzde 30,9 olarak açıkladı. Kuruluş, Orta Doğu’daki savaşın enerji maliyetlerini artırarak fiyatlar üzerinde baskı kurduğunu, ancak Türk lirasına yönelik güvenin ve politika tedbirlerinin ekonomik direnci desteklediğini bildirdi.
Enerji fiyatları büyüme tahminini aşağı çekti
S&P Global Ratings, Türkiye ekonomisinin 2025’teki yüzde 3,7’lik büyümenin ardından 2026’da yüzde 3 büyümesini bekliyor. Yeni tahmin, kuruluşun önceki öngörüsünden 0,4 puan daha düşük seviyede bulunuyor. Kuruluş, büyümenin 2027’de yeniden hızlanarak yüzde 3,7’ye ulaşacağını öngördü.
Tahmin değişikliğinde Orta Doğu’daki savaşın enerji fiyatları üzerindeki etkisi öne çıktı. Türkiye’nin enerji ithalatına bağımlı yapısı nedeniyle petrol ve doğalgaz maliyetlerindeki yükseliş; üretim, taşımacılık ve tüketici fiyatları kanalıyla ekonomiye yansıyor. S&P Global Ratings, enerji şokunun enflasyondaki gerilemeyi zorlaştırabileceği değerlendirmesini yaptı.
Kuruluşun tahminine göre yıllık ortalama enflasyon 2026’da yüzde 30,9, 2027’de yüzde 21,7 olacak. Enflasyon tahmini, enerji maliyetlerinin yanı sıra iç talep, ücret gelişmeleri ve döviz piyasasındaki hareketlerden de etkilenecek.
Liraya güven ve döviz talebi değerlendirmesi
S&P Global Ratings, hanehalkının Türk lirasına güveninin yıl boyunca dirençli kaldığını belirtti. Dövize yönelik talebin azalması, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının döviz rezervlerini kısmen yeniden oluşturmasına katkı verdi.
Eylül itibarıyla döviz cinsinden mevduatların toplam banka mevduatları içindeki payı yüzde 38,7 olarak hesaplandı. Oranın yıl başındaki seviyeyle aynı kalması, tasarruf sahiplerinin dövize geçiş eğiliminde belirgin bir artış yaşanmadığına işaret etti.
Kuruluş, rezervlerdeki seyri ve mevduat tercihlerindeki istikrarı makroekonomik görünüm açısından önemli görüyor. S&P Global Ratings’in Türkiye için koruduğu “durağan” not görünümü; sıkı para politikası ile ücret politikalarının devam etmesi ve döviz rezervlerinin yeniden azalmasının önlenmesi varsayımlarına dayanıyor.
Fon tasfiyelerinin piyasa etkisi sınırlı kaldı
Eylülde başlayan fon soruşturması ve bazı yatırım fonlarının tasfiyesi, zorunlu varlık satışları nedeniyle hisse senedi piyasasında sert fiyat hareketlerine neden oldu. Yaklaşık 18 milyar dolarlık fon tasfiye edilirken, piyasalardaki satış baskısı finansal sisteme ilişkin endişeleri artırdı.
S&P Global Ratings, TCMB’nin hızlı likidite sağlaması ve düzenleyici kurumların aldığı ayrıştırıcı önlemlerin daha geniş çaplı finansal yayılmayı engellediğini bildirdi. Kuruluş, fonlardan çıkan kaynağın önemli bölümünün yabancı para yerine Türk lirası cinsinden banka mevduatlarına yönelmesini, liraya dönük genel güvenin korunması olarak değerlendirdi.
Fon tasfiyelerinin etkisinin sınırlı kalması, piyasa dalgalanmasının bankacılık sistemi ve mevduat davranışları üzerinde kalıcı bir bozulmaya dönüşmediği anlamına geliyor. Yine de yatırımcıların fon tasfiyeleri, varlık fiyatları ve düzenleyici kararlarla ilgili gelişmeleri yakından izlemesi bekleniyor.
Bütçe açığı ve kamu borcu için beklentiler
S&P Global Ratings, merkezi yönetim bütçe açığının gayrisafi yurt içi hasılaya oranının 2025’teki yüzde 2,6 düzeyinden 2026’da sınırlı artışla yüzde 3’e yaklaşacağını tahmin etti. Enerji maliyetleri ve büyümedeki yavaşlama, kamu maliyesi üzerindeki başlıca riskler arasında yer alıyor.
Kamu borcunun gayrisafi yurt içi hasılaya oranının yüzde 30’un altında kalması bekleniyor. Kuruluş, düşük borç oranını Türkiye’nin mali görünümünü destekleyen unsurlardan biri olarak değerlendiriyor.
S&P Global Ratings, nisandaki son not değerlendirmesinde Türkiye’nin uzun vadeli kredi notunu “BB-/B” düzeyinde teyit etmiş, görünümü “durağan” bırakmıştı. Kuruluş, 16 Ekim’de beklenen Türkiye değerlendirmesini yayımlamadı. Önümüzdeki dönemde enerji fiyatları, enflasyon eğilimi, rezervler ve para politikası kararları Türkiye’nin ekonomik görünümünde belirleyici olacak.
Sıkça Sorulanlar
S&P Global Ratings Türkiye için 2026 büyüme tahminini kaç açıkladı?
S&P Global Ratings, Türkiye ekonomisinin 2026'da yüzde 3 büyümesini bekliyor. Tahmin, kuruluşun önceki öngörüsünün 0,4 puan altında bulunuyor.
S&P'nin Türkiye için 2026 enflasyon tahmini nedir?
S&P Global Ratings, Türkiye'de yıllık ortalama enflasyonun 2026'da yüzde 30,9 olacağını tahmin ediyor. Kuruluş, 2027 için yıllık ortalama enflasyon beklentisini yüzde 21,7 olarak açıkladı.
Enerji fiyatları Türkiye ekonomisini neden etkiliyor?
Orta Doğu'daki savaşın enerji fiyatlarını yükseltmesi, enerji ithalatçısı Türkiye'de üretim ve taşımacılık maliyetlerini artırabiliyor. Artan maliyetler enflasyonu yükseltirken ekonomik büyümeyi yavaşlatabiliyor.
Fon tasfiyelerinin Türkiye finansal sistemine etkisi ne oldu?
Yaklaşık 18 milyar dolarlık fon tasfiyesi hisse senedi piyasasında satış baskısı yarattı. S&P Global Ratings, TCMB'nin likidite desteği ve düzenleyici önlemler sayesinde etkinin finansal sisteme yayılmasının engellendiğini bildirdi.
Döviz mevduatlarının toplam mevduattaki payı ne kadar?
Eylül 2026 itibarıyla döviz cinsinden mevduatların toplam banka mevduatları içindeki payı yüzde 38,7 oldu. Oran, yıl başındaki seviyesini korudu.