Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, 10 Eylül 2026 tarihinde gerçekleştirilen Para Politikası Kurulu toplantısının özet metnini kamuoyuyla paylaştı. Yayımlanan özette, küresel ve yerel ekonomik gelişmeler ayrıntılı şekilde değerlendirildi. Jeopolitik gerilimlerin etkisiyle enerji fiyatlarında gözlenen yüksek ve dalgalı seyrin sürdüğü belirtildi. Brent ham petrol fiyatı ağustos ayında ortalama 91 dolar seviyesinde gerçekleşirken, eylül ayının ilk 10 gününde ortalama 103 dolara yükseldi. Hürmüz Boğazı ve çevresindeki gelişmelerin yanı sıra TTF doğal gaz fiyatlarındaki artışın enerji emtiası fiyatlarını yukarı çektiği bildirildi. Enerji arzı, tedarik zincirleri ve taşıma maliyetlerine ilişkin belirsizlikler, enflasyon görünümü üzerinde yukarı yönlü risk unsuru olmayı sürdürüyor. Tarımsal emtia fiyatlarında da olumsuz hava koşulları ve jeopolitik gerilimler nedeniyle artış eğilimi gözlendi.
Hizmet ve Mal Enflasyonu Arasındaki Ayrışma Sürüyor
Tüketici fiyatları ağustos ayında yüzde 1,84 artarken, yıllık enflasyon bir önceki aya göre 0,24 puan düşerek yüzde 31,51 seviyesinde gerçekleşti. Ağustosta enerji fiyatları aylık bazda yüzde 5,46 oranında yükseldi. Uluslararası petrol fiyatlarının yanı sıra motorinde rafineri marjlarındaki yükseliş ve tüp gaz fiyatlarındaki artış enerji grubu enflasyonunu yukarı çekti. Mal ve hizmet enflasyonu arasındaki belirgin fark varlığını korudu. Yıllık mal enflasyonu yüzde 26 civarında seyrederken, hizmet enflasyonu yüzde 40 seviyelerinde gerçekleşti. Eğitim hizmetlerindeki fiyat artışları ağustosta yüzde 8,62 olurken, haberleşme hizmetleri yüzde 5,03 ve ulaştırma hizmetleri yüzde 4,98 oranında arttı. Vakıf üniversitelerindeki ücret artışlarının ağustos ve eylül aylarına yayılması, ağustos ayı enflasyonunu yaklaşık 0,25 puan artırdı. Söz konusu takvim kaymasının eylül ayında eğitim hizmetleri kaynaklı olarak enflasyonu mekanik biçimde aşağı çekmesi bekleniyor. Gıda grubunda ise özellikle taze meyve ve sebze fiyatlarındaki gerileme eylül enflasyonuna olumlu yansıyacak.
İç Talepte Yavaşlama Sinyalleri ve Büyüme Göstergeleri
Ekonomik aktivite verilerine bakıldığında iç talepteki yavaşlama eğiliminin belirginleştiği görüldü. Türkiye ekonomisi 2026 yılının ikinci çeyreğinde yıllık bazda yüzde 2,3, çeyreklik bazda ise yüzde 1,1 büyüdü. Temmuz ve ağustos döneminde kartla yapılan harcamaların çeyreklik bazda yataya yakın seyrettiği, otomobil satışlarındaki gerilemenin ise sürdüğü aktarıldı. Bu dönemde ihracat artarken ithalat geriledi ve net ihracat çeyreklik büyümeye pozitif katkı sağladı. Buna karşın özel tüketim harcamalarının çeyreklik bazda azalması iç talebin zayıfladığına işaret etti. İmalat sanayi firmalarının geleceğe yönelik iç piyasa sipariş beklentilerinde düşüş görüldü. Sanayi üretim endeksi temmuz ayında aylık yüzde 1,0, yıllık yüzde 0,3 geriledi. İstihdam piyasasında mevsimsellikten arındırılmış istihdam 32,4 milyon kişi seviyesinde kaydedilirken, temmuz ayı itibarıyla işsizlik oranı yüzde 8,1 seviyesine yükseldi. Cari işlemler dengesinde haziran ayındaki 4,2 milyar dolarlık açığın ardından 12 aylık birikimli cari açık 38,9 milyar dolar oldu; seyahat gelirleri ise 60,3 milyar dolara ulaştı. Sektörel enflasyon beklentileri incelendiğinde, Piyasa Katılımcıları Anketi’ne göre 2026 yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 29,4, 2027 yıl sonu beklentisi ise yüzde 21,9 seviyesinde ölçüldü. Reel sektörün 12 ay sonrası enflasyon beklentisi yüzde 32,8 olurken, hanehalkının beklentisi yüzde 45,6 seviyesinde gerçekleşti.
Merkez Bankası Rezervleri 184,2 Milyar Dolar Seviyesine Ulaştı
Finansal piyasalardaki gelişmeler ve Merkez Bankası bilançosu olumlu göstergeler sundu. Brüt uluslararası rezervler 24 Temmuz ile 4 Eylül tarihleri arasındaki dönemde 21,6 milyar dolar artarak 184,2 milyar dolara ulaştı. Türkiye’nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS) 9 Eylül itibarıyla 220 baz puan seviyesine geriledi. Devlet İç Borçlanma Senetleri piyasasına 1,3 milyar dolarlık yabancı portföy girişi olurken, hisse senedi piyasasından 100 milyon dolarlık çıkış yaşandı. Böylece toplam net portföy girişi 1,1 milyar dolar olarak kaydedildi. Parasal aktarım mekanizmasını güçlendirmek amacıyla faiz oranlarında düzenlemeler izlendi. Türk lirası mevduat faizleri yüzde 44,4 seviyesine, ticari kredi faizleri ise yüzde 49,3 seviyesine geriledi. İhtiyaç kredisi faizleri yüzde 63, taşıt kredisi faizleri yüzde 37,6 seviyesinde gerçekleşirken, konut kredisi faizleri yüzde 41,9 seviyesine çıktı.
YTAK Limiti 750 Milyar Liraya Yükseltildi
Para Politikası Kurulu, bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 37 seviyesinde sabit tuttu. Gecelik borç verme faizi yüzde 40, borçlanma faizi ise yüzde 35,5 seviyesinde korundu. Karar metninde, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceği açıklandı. Enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma yaşanması halinde para politikası duruşunun sıkılaştırılacağı belirtildi. Yatırım Taahhütlü Avans Kredisi (YTAK) programında da önemli bir limit artışına gidildi. YTAK toplam limiti 300 milyar liradan 750 milyar liraya çıkarıldı. Bu kaynağın 150 milyar lirası 2026 yılı için, 200’er milyar lirası ise 2027 ve 2028 yılları için tahsis edildi.
Sıkça Sorulanlar
Merkez Bankası politika faizini yüzde kaçta sabit tuttu?
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Para Politikası Kurulu, politika faiz oranı olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 37 seviyesinde sabit bırakmıştır.
Merkez Bankası enflasyon konusunda hangi risklere dikkat çekti?
Merkez Bankası, jeopolitik gelişmelerden kaynaklanan enerji fiyatlarındaki oynaklık, gıda emtia fiyatları ve yüksek enflasyon beklentilerinin dezenflasyon süreci üzerinde risk oluşturduğunu kaydetmiştir.
YTAK kredi limiti ne kadar artırıldı?
Yatırım Taahhütlü Avans Kredisi (YTAK) programının toplam limiti 300 milyar liradan 750 milyar liraya yükseltilmiştir.
Merkez Bankası'nın brüt uluslararası rezervleri ne seviyeye ulaştı?
Merkez Bankası'nın brüt uluslararası rezervleri 24 Temmuz-4 Eylül döneminde 21,6 milyar dolar artarak 184,2 milyar dolara yükselmiştir.