Şeker Yatırım, THY için 12,55 TL hedef fiyatını ve ‘TUT’ tavsiyesini korudu. Raporda, ‘Şirket payları havacılık sektörü yakın dönem görünümü nedeniyle baskı altında kalabilecektir’ denildi.
Konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
“COVID-19 önlemleri dahilindeki uçuş kısıtlamaları operasyonel performansı 1Ç20’de etkilemeye başladı…
Türk Hava Yolları, 1Ç20’de bizim ve piyasanın ortalama net zarar beklentisi olan 1,530mn TL’nin üzerinde, 2,023mn TL net zarar açıklamıştır (1Ç19: -1,253mn TL). Şirket’in açıklanan net zararının beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi, görece olarak zayıf gerçekleşmiş olan operasyonel performansı ve akaryakıt riskine karşı korunma türev işlemlerinin bir kısmının sonlandırılmasından kaydedilen zararlardan kaynaklanmaktadır. THY’nin 1Ç20 satış gelirleri TL bazında yıllık %3.2 artarak piyasa ortalama beklentisi olan 15,226mn TL’ye ve tahminimiz 14,715mn TL’ye paralel olarak 15,330mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Şirket’in kendi hesaplama yöntemine göre FAVÖK’ü ise, 710mn TL olan piyasa ortalama beklentisinin ve bu yönteme göre 728mn TL olan tahminimizin altında, 616mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı yıllık bazda 3.4 y.p. azalarak 1Ç20’de %4.0 oranında gerçekleşmiştir.
COVID-19 pandemisinin yayılmasını engellemeye yönelik uçuş kısıntıları, operasyonel performans üzerinde etkisini göstermeye başladı – THY’nin toplam yolcu sayısı, COVID-19 pandemisinin yayılmasını engellemek üzere uçuş kısıntıları önlemleri nedeniyle 1Ç20’de yıllık bazda %20 azalmış, yolcu doluluk oranı ise 4.5 y.p. gerileyerek %75.5 oranında gerçekleşmiştir.
THY, 1Ç20’de kur etkisi ile 149mn TL net diğer faaliyet gideri kaydetmiştir (1Ç19 net diğer faaliyet gelirleri: 284mn TL). Bunun yanında Şirket, bu dönemde akaryakıt riskine karşı türev işlemlerinin bir kısmının sonlandırılmasıyla türev işlemlerinden net 311mn TL tutarında zarar kaydetmiş ve net finansal giderleri, yıllık bazda yüzde 12 artarak 739mn TL olarak gerçekleşmiştir. THY 1Ç20’de 588mn TL tutarında ertelenmiş vergi geliri kaydetmiş ve sonuç olarak net zararı 2,023mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirket’in 1Ç20 sonunda net borcu US$ 10.4mlyr’a gerilemiştir (4Ç19 sonu: US$ 10.9mlyr).
TUT önerimizi sürdürmekteyiz. THY, bugün itibariyle iç hat uçuşlarına başlamıştır. Dış hat uçuşlarına ise 10 Haziran itibariyle başlamayı planlamaktadır. Şirket payları havacılık sektörü yakın dönem görünümü nedeniyle baskı altında kalabilecektir bunun yanında COVID-19’a karşı bir aşı ya da tedavi bulunması hedef değerimiz ve tavsiyemiz üzerinde yukarı yönlü risk oluşturmaktadır. Şirket payları için 12 aylık 12.55 TL hedef fiyatımızı ve TUT önerimizi korumaktayız.’ (borsamatik)
The post THY hisse yorumu ve teknik analizi appeared first on AirlineHaber | Sivil Havacılık Haberleri.
THY hisse yorumu ve teknik analizi was first posted on Haziran 1, 2020 at 3:34 pm.
©2019 “AirlineHaber | Sivil Havacılık Haberleri”. Use of this feed is for personal non-commercial use only. If you are not reading this article in your feed reader, then the site is guilty of copyright infringement. Please contact me at sefainan@gmail.com